El Tipo de Cambio ¿La Nueva Burbuja Económica?

Como se esta observando el dólar esta que se fortalece frente a otras monedas, esto ha hecho que en la mayoría de los países el tipo de cambio se eleve, pero algunos se pregunta como es posible que la moneda del país que esta siendo el mas golpeado por la crisis se este fortaleciendo frente a otras monedas, pues para algunos economistas esto seria una nueva burbuja económica.

La economista Claudia Cooper en una columna de opinión del diario Gestión del 3 de febrero del 2009 menciona lo siguiente:

Así, la coyuntura actual de depresión financiera aleja a los inversionistas respecto a todo lo que huela a crecimiento y/o potencial de rendimiento. Aquí es donde se podría estar sembrando la nueva burbuja: la del dólar.

El gobierno estadounidense viene aplicando políticas históricamente expansivas, traducidas en un crecimiento de la base monetaria cuatro veces mayor al promedio de los últimos años, a la vez que esta aplicando una expansión fiscal igualmente de espectacular que los esta no solo llevando al déficit mas abultado de su historia sino a uno de los mas grandes del mundo. Y todo esto en una estructura deficitaria ¿Qué es lo que hace estos indicadores lleven al dólar a revaluarse frente al resto de monedas en lugar de devaluarse? La razón radica en la mayor demanda por la moneda estadounidense ante la parálisis financiera actual. La debilidad de la economía europea y la incertidumbre frente al real impacto de la crisis en el resto de las economías. Y es que EE.UU. sigue siendo el mercado financiero líder (más aun en un contexto en que el resto del mundo financiero desarrollado continua reduciéndose) y sus instrumentos de deuda ofrecen la mayor liquidez del mundo, es decir, pueden ser vendidos en cualquier mercado secundario en cualquier momento sin que el precio sea castigado por falta de compradores. Esta “corrida” hacia el dólar se expresa en: (a) su enorme reevaluación frente al euro (20% desde su máximo alcanzado en julio, 11% desde diciembre) y (b) en el mínimo histórico alcanzado por la tasa del bono del Tesoro norteamericano que alcanzo hoy 2.79%. Lo que preocupa es que el dólar sea la nueva “burbuja”. La drástica caída de la velocidad del dinero (que en menos de cinco meses a caído a la mitad). Y es que las ingentes inyecciones de dinero esta siendo parqueadas en dólares ante el pánico de ponerlas en otra cosa. Preocupa que vaya a ocurrir cuando el dinero empiece a fluir y el mundo se vea inundado de la moneda estadounidense.

El tipo de cambio se eleva ¿Por qué subió? y ¿Quien gana y pierde?

Como se esta viendo en estas ultimas semanas se a elevado el tipo de cambio dólar, si a comienzo del año términos un tipo de cambio alrededor de S/. 3.10 ahora ya se anuncia el tipo de cambio podría llegar a subir a S/. 3.30 (según ADEX en Gestión 3 de febrero del 2009), y según otros economistas incluso el tipo de cambio llegaría a situarse en S/ 3.50 (Para José Oscátegui en La Republica 6 de febrero del 2009), esto se debe a que el BCR ya anunció que no impedirá la tendencia al alza del dólar y sus intervenciones solo servirán para frenar una excesiva volatilidad en el tipo de cambio. 

Causas del alza del tipo de cambio

Para algunos analistas esta alza se debe a las actuales políticas norteamericanas que empujan al alza el tipo de cambio en la mayoría de los países, pero esta relativa fortaleza del dólar es insostenible; para otros se debe al menor flujo de dólares que el Perú experimenta, pues se ha experimentado un menor valor de de los precios de los metales que el Perú exporta, también la disminución de las remesas del extranjero, esto a hecho que exista menos dólares circulando en el país.

El diario Gestión entrevisto algunos ejecutivos y mencionaron el siguiente:

Hubo demanda (por dólares) de todas partes, quizá no tanto como el viernes (se refiere al viernes 30 de enero del 2009). Pero igual los bancos están con posiciones cortas que tienen que cerrarse. Y como el Banco Central ya no esta interviniendo como antes, sale temprano y no vende mucho. Luego sale faltando tres minutos, entonces el dólar se va por las nubes.

Otro ejecutivo menciona:

El tipo de cambio ha seguido muy presionado al alza por la demanda de todos los clientes y por un cambio de expectativas. Los bancos se resisten a quedarse si dólares y quieren retener posiciones largas.

¿Quién gana y quién pierde?

Esta alza en el tipo de cambio genera ganadores y perdedores, según muestra el diario La Republica en uno de sus artículos:

¿Quién gana y quién pierde?

Los economistas consultados coincidieron en señalar que entre los más favorecidos por la subida del dólar se encuentran los exportadores, cuyos productos habían perdido competitividad frente a la manufactura de países vecinos.

Asimismo, dijeron que beneficia a los peruanos que reciben remesas de sus familiares en el exterior, a los empresarios vinculados al negocio del turismo, así como a las personas que reciben su sueldo en dólares. Entre los favorecidos también están los especuladores del exterior que vienen por unos días al país para comprar y vender dólares y ganar con el tipo de cambio.

En contraparte, entre los más perjudicados por el incremento en el tipo de cambio figuran las personas que ganan en moneda nacional y tienen deudas y compromisos de pago, como alquileres de vivienda, asumidas en la divisa verde. Por ello, la recomendación general fue tener mucho cuidado al momento de asumir deudas. 

EL tipo de cambio dólar cae y ni el suelo lo detiene

Muchos se preguntan por que el tipo de cambio dólar a caído tanto, si hasta tan solo unos años era una de las monedas mas estables del mundo. Si usted gana en dólares ahora su poder adquisitivo (capacidad de poder comprar) habrá disminuido si compra en soles, y si gana en soles podrá adquirir más productos que se vendan (oferten) en dólares, o si mantiene un préstamo en dólares, su endeudamiento será menor.

Ahora ¿Qué es el tipo de cambio? ¿Por qué el tipo de cambio dólar a caído? ¿El sol será una moneda fuerte?

Para empezar definamos lo mas sencillo “tipo de cambio”, es la suma de unidades monetarios de “A” para poder adquirir otra suma de unidades monetarias de “B”, ejemplo, para adquirir la moneda “B” necesito tres monedas “A”. Solucionado es primer inconveniente (algo que esta en la mente de todos pero que pocos lo definen).

La segunda pregunta indica la razón de la caída del dólar, para poder responder esta inquietud nos tomaría mas de un escrito, pues son múltiples las razones, por ello solo trataré de fundamentar algunas y otras solo las mencionare, pero lo importante es entender que el tipo de cambio esta sujeta a la ley de la oferta y la demanda, esta dice que a mayor oferta (más dólares) menor precio (cuesta menos adquirir dólares). Teniendo esto presente algunas de las razones son las siguientes:

1 La guerra contra Irak, EEUU a gastado billones de dólares en armamento con lo cual la cantidad de esta moneda a aumentando (utilice el criterio de la ley de la oferta y la demanda).
2. El aumento en las exportaciones del Perú, en el desde el 2002 a ocurrido un incremento significativo en las exportaciones (ventas al exterior), y el pago por los productos vendidos se realizan en dólares, con lo cual a existido un masivo ingreso de dólares al Perú.
3. las empresas nacionales que tienen ingresos en moneda extranjera deberán cambiar sus ingresos para pagar sus impuestos, esto es vender sus dólares para comprar soles con los cuales pagar sus tributos.
4. Los peruanos en el exterior contribuyen, aunque en menor medida, a que en país el tipo de cambio dólar caiga, pues ha ocurrido un ingreso significativo de dólares al mandarle dinero a sus parientes en el Perú.
5. Otros son las tasas de interés norteamericano bajo, inversión de extranjeros en el Perú, el mayor ahorro en moneda nacional, la desdolarización del mercado nacional, política monetaria estadounidense más expansiva entre otros.

El sol frente al dólar es una moneda que a aumentado su valor, esto es, que para adquirir un dólar se requiere menos soles que en un periodo anterior (a esto se llama apreciación de la moneda), pero no hay que pensar que el sol es una moneda fuerte o muy estable pues este fenómeno que se ve en todo el mundo, es más el sol frente al euro (la moneda mas estable del mundo) se mantiene, e incluso el tipo de cambio euro se incrementado ligeramente. Se piensa que la cotización del dólar para finales de año cerraría en S/. 2.98.

Una cosa es importante, en economía todo es posible, así que si usted paga una deuda en dolare alégrese, si cobra en dólares, espere a ver que pasa, no se desespere, y si ve que el dólar cae aun más, solo le queda angustiarse y ver como tiene cada vez menos.